Im Oktober 16, Die erste Sitzung der Lianshang Donglai President Class begann offiziell in Xuchang. CEOs und Geschäftsführer von 100 Einzelhandelsunternehmen im ganzen Land und im Ausland trafen sich in Xuchang, um sich eingehend mit der Geschäfts- und Managementphilosophie von Pangdonglai zu befassen. Unter der Leitung von Donglai Ge, Ihr Ziel ist es, Wohlwollen in der Wirtschaft zu fördern und einen besseren Weg einzuschlagen.
Am Nachmittag des 16, Die Teilnehmer der Präsidentenklasse besuchten das Hauptquartier von Pangdonglai, Mitarbeiterheim, Engelsstadt, und der Industrielogistikpark. Donglai Ge leitete das Team und gab während des gesamten Besuchs umfassende Erklärungen, Sicherstellen, dass die Teilnehmer gründlich verstehen und lernen können. Vor allem, Dies war das erste Mal, dass der Pangdonglai Industrial Logistics Park und seine Central Kitchen eröffnet wurden, das im Juni seinen Betrieb aufnahm, waren für öffentliche Führungen geöffnet.
Der Pangdonglai Industrial Logistics Park liegt am südlichen Abschnitt der Xuzhou Road und der Kreuzung der Xuyou East Road in Xuchang, deckt eine Fläche von ab 150 Hektar mit einer Gesamtbaufläche von ca 160,000 Quadratmeter. Bei einer geplanten Gesamtinvestition von ca 1.5 Billionen Yuan, Im Oktober wurde der Betrieb offiziell aufgenommen 2022.
Das Projekt integriert ein Logistikzentrum, zentrale Küche, umfassendes Büro, Produktforschung und -entwicklung, Talentförderung, Mitarbeiterunterhaltung und Freizeit, sowie die Verarbeitung und der Vertrieb von Endprodukten für den Einzelhandel. Ziel ist es, einen intelligenten Park mit international erstklassigen Standards und Qualität zu schaffen. Momentan, Das Logistikzentrum und die Zentralküche sind in Betrieb, während sich das Gebäude des Mitarbeiter-Freizeitzentrums noch im Bau befindet.
Das Raumtemperaturlager des Logistikzentrums ist ein beeindruckender Stahldschungel. Es kümmert sich um die Quittung, Lagerung, Verteilung, und Lieferung des täglichen Bedarfs, Schönheits- und Körperpflegeprodukte, Kleidung, Fußbekleidung, Haushaltsgeräte, und Lebensmittel. Unterstützt durch ein intelligentes Managementsystem und spezielle Handhabungsgeräte, Die Abläufe sind geordnet, schlau, und effizient.
Im Kühlkettenlager, Alle Kühlgeräte stammen von führenden nationalen und internationalen Marken, Bereitstellung einer sichereren Lagerumgebung für Frisch- und Kühlkettenprodukte. Das Einfrieren, gekühlt, und trockene Kühllagerbereiche sind auf unterschiedliche Temperaturen eingestellt, um verschiedene Produkte wie Gemüse zu schützen, Früchte, Trockenfrüchte, und Wein. Von der Empfangsrampe bis zur Versandrampe, Kühlkettenprodukte werden auf einer konstanten Temperatur gehalten, Gewährleistung zuverlässiger Sicherheit für die Kunden.
Der gesamte Boden des Logistikzentrums besteht aus hochdichtem Diamantsand, Bietet hervorragende Festigkeit und Stabilität. Zusätzlich, Die auffällig gelben elastischen Kollisionsschutzsäulen von Konecranes können absorbieren 80% der Aufprallkraft, Schützen Sie sorgfältig jede Ecke des Lagers.
Im Juni 2023, Die Zentralküche des Pangdonglai Industrial Logistics Park hat offiziell ihren Betrieb aufgenommen. Die Zentralküche hat eine Gesamtbaufläche von 34,000 Quadratmeter, aufgeteilt in drei Etagen, einschließlich einer Rohmaterialannahmeplattform, Zwischenlagerung des fertigen Produkts, Gefrieren und Kühllagerung, Kühlketten-Versandplattform, Workshop für gekochtes Essen, Tofu-Workshop, Brotwerkstatt, Kuchen-Workshop, Bratwerkstatt, Chinesische Konditorei, Kaltkost-Workshop, Lebensmitteltestzentrum, R&D-Mitte, und einen umfassenden Bürobereich. Es ist mit führenden internationalen und inländischen Geräten und Prozessen ausgestattet, Schaffung einer modernen Zentralküche mit Schwerpunkt auf Sicherheit, Gesundheit, Qualität, und Professionalität.
Detaillierte Informationen zu den Funktionen und Merkmalen verschiedener Geräte, sowie die detaillierten Prozessabläufe verschiedener Produkte, werden entlang der Flure jeder Werkstatt ausgehängt, alles klar und leicht verständlich machen.
Der umfassende Bürobereich umfasst ein Lebensmitteltestzentrum, Produkt R&D-Mitte, Talenttrainingszentrum, Mitarbeiteraktivitätszentrum, Szenario-Anzeigebereich, und DIY-Erlebnisbereich. Mit erstklassiger Hardwareausstattung, geräumige und helle Räume, saubere und aufgeräumte Umgebungen, geordnete Layouts, und Liebe zum Detail, die den Respekt und die Fürsorge für die Mitarbeiter widerspiegelt, Sogar die Parkplatzeinfahrt zum Logistikpark verfügt über Duschen für Lkw-Fahrer, verkörpert Pangdonglais „große Liebe“ Kulturphilosophie.
sagte Donglai Ge, „Wir sind bestrebt, den Industrielogistikpark qualitativ hochwertig zu gestalten, High-Tech-, intelligent, und systematischer Modell-Einzelhandelsunternehmens- und Handels-Benchmark, von dem jeder lernen und als Referenz dienen kann. Dies wird die Entwicklung des Einzelhandels und anderer Branchen in eine bessere Richtung fördern, Städte machen, Gesellschaft, und die Welt ein besserer Ort!“
Freiheit von Durian, Freiheit der Kirschen, Freiheit von Mangostan…
Zu jeder Jahreszeit, Der Wunsch nach Früchten überschwemmt die sozialen Medien. Aus einer anderen Perspektive, Die Menschen werden beim Obstkonsum immer sorgfältiger.
Laut der „China Agricultural Outlook Report (2020-2029),“ China ist der weltweit größte Obstproduzent und Verbrauchermarkt, Sie machen etwa ein Drittel der weltweiten Obstproduktion aus. Frost & Sullivan geht davon aus, dass der Markt die Erwartungen übertreffen wird 1.7 Billionen Yuan um 2026.
Der Markt ist riesig, Aber das Obstgeschäft bleibt eine Herausforderung. Der stark fragmentierte Markt, regionale und saisonale Produktunterschiede, und unterschiedliche Verbrauchergewohnheiten behindern die groß angelegte Expansion von Obstkettenunternehmen. Hohe Transport- und Lagerschwierigkeiten, kurze Verkaufsfristen, und anspruchsvolle Kühlkettenlogistik treiben die Kosten in die Höhe. Zusätzlich, Die für die Obstindustrie typische kleinbäuerliche Landwirtschaft erschwert eine Standardisierung, Dies erschwert Qualitätsverbesserungen in der Lieferkette. Erfahrung, kosten, und Skala bilden die „unmögliches Dreieck.“
Der Frischobstmarkt hat ein Sprichwort: „Südliche Pagode, Nördliches Xianfeng, und West-Hongjiu.“ Als Branchenführer an der Börse notiert, Eine Untersuchung der kalten Aktienkurse und Rentabilitätsengpässe von Pagoda und Hongjiu Fruits offenbart deren Schwachstellen.
01
Der Nettogewinn steigt, Aktienkurs stagniert
Hohe Vertriebskosten, „Aufgeblasen“ Skepsis
Stand Oktober 17, Der Schlusskurs der Pagode betrug 6.04 HKD, fast 10% aufwärts von 5.56 HKD im September 29 vor dem Feiertag, aber es bleibt im Vergleich zum IPO-Preis von stagnierend 5.6 HKD zu Beginn des Jahres. Entspricht es dem Heiligenschein, der zu sein? „erster Obst-Einzelhandelsbestand“? Worauf wartet der Markt??
Der Bericht zur Jahresmitte 2023 zeigt den Umsatz von Pagoda bei 6.294 Billionen Yuan, hoch 6.4% Jahr für Jahr, wobei der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn um stieg 34.1% Zu 260 Millionen Yuan.
Dabei stiegen sowohl Umsatz als auch Gewinn, die Rohertragsmarge ging zurück. Die Bruttogewinnmarge und die Nettogewinnmarge betrugen 11.32% Und 3.98%, jeweils, eine Abnahme von 0.3 Prozentpunkte und eine Steigerung von 0.77 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr.
Warum ist die Bruttogewinnmarge gesunken, während die Nettogewinnmarge gestiegen ist??
Ein genauerer Blick auf den Finanzbericht zeigt Kostensenkungsmaßnahmen. In der ersten Hälfte 2023, Die Vertriebskosten sanken um ca 1.7% Zu 242 Millionen Yuan, Die Verwaltungsaufwendungen sanken um ca 6.6% Zu 147 Millionen Yuan, und R&D-Aufwendungen sanken um 14.1% Zu 74.1 Millionen Yuan.
Bemerkenswert ist, dass der Rückgang dieser Ausgaben teilweise auf einen Personalabbau in den jeweiligen Abteilungen zurückzuführen ist. Es stellt sich die Frage, wie viel des Nettogewinns und des Nettogewinnmargenwachstums auf interne Kostensenkungen zurückzuführen ist. Um wie viel hat sich die Kernrentabilität verbessert??
In Bezug auf die Gesamtgröße, sogar mit einem 34.1% Steigerung des Nettogewinns, die weit über der Umsatzwachstumsrate liegt, Die 260 Der Gewinn in Millionen Yuan scheint im Vergleich dazu immer noch schwach zu sein 6.2 Milliarden Yuan Umsatz.
Tatsächlich, während des Börsengangs, Das Thema hoher Einnahmen und geringer Gewinn stand im Mittelpunkt der öffentlichen Meinung. Nach Angaben von East Money, aus 2019 Zu 2022, Die Bruttogewinnmargen des Unternehmens betrugen 9.76%, 9.12%, 11.24%, Und 11.62%, während die Nettogewinnmargen waren 2.77%, 0.52%, 2.19%, Und 2.71%, jeweils.
Der Kontrast liegt darin, dass Pagoda auch für High-End bekannt ist, hochpreisige Früchte. Seit der Eröffnung seines ersten Ladens in 2002, Pagode wurde als wahrgenommen „lecker, aber teuer.“ In den sozialen Medien wimmelt es von Beschwerden über die hohen Preise, wie „23.5 Yuan für einen Apfel“ Und „90 Yuan für eine Wassermelone.“
Warum bringt es also nicht mehr Geld??
Die am Anfang des Artikels genannten objektiven Faktoren der Branche sind vorhanden. Laut einem Forschungsbericht von Anxin Securities, Die Obergrenze der Bruttogewinnspanne für die Frischwaren-E-Commerce-Branche beträgt 30%, Der Branchendurchschnitt liegt bei ca 15%. Unter Niedriggewinnbedingungen, Viele Unternehmen haben Schwierigkeiten, die Gewinnschwelle zu erreichen.
Im Prospekt wird eingeräumt, dass sich hohe Beschaffungskosten direkt auf die Gewinnmargen von Pagoda auswirken. Aus 2020 Zu 2022, Die Vertriebskosten der Pagode wurden berücksichtigt 90.9%, 88.8%, Und 88.4% des Gesamtumsatzes.
Auch so, Die Bruttogewinnmarge von Pagoda bleibt immer noch hinter dem Branchenniveau zurück. Warum zeigt es nicht den Skaleneffekt und die Rentabilität, die von einem führenden Unternehmen erwartet werden??
Das Geschäftsmodell von Pagoda besteht nicht im Verkauf von Früchten, sondern im Franchising. Yuhui Yong, ein Absolvent der Jiangxi Agricultural University, gründete Pagoda, indem er Pionierarbeit bei der Einführung des leistete „Kette“ Konzept in die wenig standardisierte Obstindustrie.
Aus 2001 Zu 2008, Pagoda expandierte durch Franchising, erlitt jedoch kontinuierliche Verluste. Aus 2008 Zu 2015, Pagoda kaufte Franchise-Läden zurück und wandelte sie in selbstgeführte Geschäfte um. Aus 2018, Es wurde wieder ein Franchise-Geschäftsmodell eingeführt.
Stand Juni 30, 2023, Pagode hatte 5,958 Offline-Shops, ein Nettozuwachs von 507 aus der gleichen Zeit in 2022. Darunter, 5,945 waren Franchise-Läden, Und 13 waren selbstgeführte Geschäfte, wobei nur selbst betriebene Geschäfte darauf entfallen 0.2%.
Dieses Franchise-Verhältnis erinnert an Mixue Ice Cream & Tee. Beide setzen zur Größenausweitung auf Franchising, profitieren jedoch nicht von Franchisegebühren. Stattdessen, Sie erzielen Einnahmen durch den Verkauf von Obst und anderen Produkten an Franchise-Läden.
In der ersten Hälfte 2023, Die Einnahmen aus dem Obst- und anderen Lebensmittelverkauf der Pagode betrugen 6.117 Billionen Yuan, hoch 6.7% Jahr für Jahr, Buchhaltung 97.2% des Gesamtumsatzes der Gruppe. Einnahmen aus Franchisegebühren, Einnahmen aus der Mitgliedschaft, und andere Quellen machten weniger als aus 3%.
Jedoch, im Gegensatz zu Mixue Ice Cream & Tee, das problemlos Rohstoffe an Franchisenehmer verkauft, Das Obstgeschäft von Pagoda muss verschiedene Branchenmerkmale überwinden, Dies führt zu einer Situation hoher Preise, aber geringer Gewinne.
02
Milliarden-Dollar-Träume und Probleme bei der Qualitätskontrolle
Es ist erwähnenswert, dass die Pagode Pionierarbeit geleistet hat „Rückerstattungsrichtlinie für unbefriedigende Früchte.“ Mit anderen Worten, In den hohen Produktpreisen sind die Kosten für den Auswahlprozess des Unternehmens enthalten.
Jedoch, in der Praxis, Das Qualitätserlebnis von Pagoda muss noch verbessert werden. Probleme mit der Qualitätskontrolle in der Vergangenheit haben das Unternehmen immer wieder ins Rampenlicht gerückt.
Im Juni 2023, Ein Benutzer hat auf Douyin ein Video gepostet, in dem er sich darüber beschwert, dass er bei der Verwendung eines Gruppenkaufgutscheins bei Pagoda unterschiedlich behandelt wird. Nach dem Kauf einer ungesüßten Wassermelone und der Rückmeldung an den Verkäufer, Die Antwort war, „Weil du es günstig bekommen hast, Die Wassermelone ist nicht süß.“
Dieser Vorfall verbreitete sich schnell in den sozialen Medien, Dies führt zu zahlreichen Beschwerden wie z „Pagode ist teuer, viel bezahlen, um misshandelt zu werden“ Und „Wenn man bei Pagoda noch ein paar Fragen stellt, erhält man keine Antworten, Das Personal geht einfach arrogant davon.“
Als Antwort, Pagode entschuldigte sich, unter Berufung auf ein Missverständnis, und erklärten, sie würden die Schulung der Mitarbeiterführung weiter stärken.
Im Mai 2022, Ein bekannter Blogger enthüllte, dass Pagoda Obststücke aus verdorbenen Früchten herstellte, schimmelige Äpfel ignorieren, und verkaufen sie weiterhin, trotz Unternehmensrichtlinien, die den Verkauf von Overnight-Früchten verbieten.
Damals, Pagoda befand sich in der sensiblen Phase des Börsengangs, und die Nachricht löste schnell öffentliche Empörung aus. Es wurde sogar vom Shanghai Consumer Protection Committee kritisiert, Darin heißt es, dass Marken ihre Expansionsgeschwindigkeit nicht blindlings auf Kosten der Verwaltung und Überwachung von Franchise-Filialen anstreben können.
Pagoda entschuldigte sich schnell und führte die folgenden Korrekturmaßnahmen durch: erneute Inspektion aller Filialen‘ Betrieb und Qualitätsmanagement, Die betroffenen Geschäfte müssen den Betrieb zur Behebung einstellen, Disziplinarmaßnahmen gegen Regionalmanager, Stärkung der SOP-Schulung für Geschäfte, und zunehmende Aufsicht, Inspektion, und Testkäuferbesuche, um die Qualität frischer Früchte sicherzustellen.
Während die Einstellung und die Handlungen lobenswert sind, Das Durchsuchen von Black Cat Complaints wirft Fragen zur Wirksamkeit auf. Stand Oktober 17, 2023, Pagode hatte 2,300 gehäufte Beschwerden. Überprüfung aktueller Beschwerden, Es gibt immer noch Probleme mit „Geschenkboxen mit verdorbenen Früchten,“ „unfrisches Obst,“ „schlechte Frucht,“ Und „schimmelige Früchte.“
Dies wirft die Frage auf: Wie sehr hat sich die Qualitätskontrolle von Pagoda seit dem Börsengang verbessert?? Wie gut wurden hohe Standards erfüllt??
Es kann Dringlichkeit und Hilflosigkeit geben. Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass die Zahl der Geschäfte in Pagoda überschritten wurde 2,800 In 2017 und vorbei 5,600 bis zum Ende 2022, Verdoppelung in fünf Jahren.
Jedoch, Diese Geschwindigkeit entspricht immer noch nicht der Vision des Gründers Yuhui Yong. In 2016, er schlug das Ziel vor „10,000 Geschäfte und 40 Milliarden Yuan Jahresumsatz von 2020.“ Bis zum Ende 2020, nur 4,757 Filialen wurden erreicht, weniger als die Hälfte des Ziels.
Bei der Ergebnisveröffentlichung im August 22, 2023, Yuhui Yong bekräftigte den 10.000-Filialen-Plan, anstreben 10,000 Geschäfte von 2027 Und 30,000 von 2042.
Ist dieser Ehrgeiz zu aggressiv?? Zhu Danpeng, Analyst der chinesischen Lebensmittelindustrie, erklärte, „Häufige Lebensmittelsicherheits- und Serviceprobleme in Franchise-Läden verdeutlichen Mängel im Managementsystem von Pagoda, Unternehmenskultur, und Filialüberwachung.“
Das trifft ins Schwarze. Betrachten Sie die oben genannte Leistung und Benutzerbeschwerden, Groß zu sein bedeutet nicht, stark zu sein, und schnell bedeutet nicht gleich ausgezeichnet. Neben Skaleneffekten, Vor Kalkfallen ist Vorsicht geboten. Die Filialerweiterung erfordert ein robustes Lieferkettenmanagement, professionelle Teamfähigkeit, und umfassende Managementkompetenzen. Bei Überschreitung des Aktionsradius, Chaos kann entstehen, Risiken bergen. Vor allem nach dem Börsengang, Die externen Erwartungen an die Qualitätskontrolle sind strenger. Die Balance zwischen Wachstum und Stabilität ist für Pagoda eine dringende Frage.
Warnzeichen sind bereits aufgetaucht: In der ersten Hälfte 2022, Der Umsatz mit Einzelgeschäftsprodukten von Pagoda für Franchise-Geschäfte betrug 846,900 Yuan, fallen zu 796,000 Yuan im ersten Halbjahr 2023.
Der Branchenanalyst Sun Yewen wies auf diese Erfahrung hin, kosten, und Maßstab sind die „unmögliches Dreieck“ im Obsteinzelhandel. Sie ergänzen einander, und Erfahrung ist die Grundlage der Größe. Ohne solides Fundament, Nachhaltiges Wachstum ist unerreichbar. Dies ist die größte Herausforderung, die Pagoda und Yuhui Yong meistern müssen, bevor sie ihren Billionen-Dollar-Träumen nachjagen.
03
Debitorenüberschreitung 10 Milliarde, Aktienkurseinbrüche
Nachdenken über den Obstmarkt, Die Widersprüche werden deutlich. Trotz der Billionen-Dollar-Strecke, Goldabbau ist nicht einfach.
Wenn der C-End-Einzelhandel hart ist, Was ist mit dem B-End-Großhandel und -Vertrieb??
Blick auf Hongjiu-Früchte, seine Umsatzwachstumsraten von 2020 Zu 2022 und die erste Hälfte 2023 war 177.78%, 78.12%, 46.70%, Und 19.37%, jeweils.
Die Verlangsamung hängt mit dem Kostendruck zusammen. Obwohl es sich um einen Obsthändler mit relativ einfachen Abläufen handelt, Hongjiu Fruits sieht sich mit hohen Vertriebskosten konfrontiert, ähnlich wie Pagode. In 2021 Und 2022, Die Vertriebskosten entfielen über 80% der Einnahmen.
Im September 5, 2022, Hongjiu Fruits ist vor Pagoda an der Hongkonger Börse notiert. Jedoch, der Titel von „erster Obstfond“ erwies sich als nicht lukrativ. Am ersten Handelstag, Das Transaktionsvolumen betrug lediglich 50 Millionen HKD, und die folgenden zwei Monate‘ Das Handelsvolumen war ähnlich düster, was dazu führt, dass Investoren es verspotten „Liquiditätsmörder.“ Glücklicherweise, Später erlebte es einen Aufwärtstrend, Höhepunkt erreicht 41.8 HKD im Januar 2023, bevor er wieder auf ein Rekordtief von . fiel 4.66 HKD im September 14, mit einem Marktwert von weniger als 6.7 Milliarden HKD. Stand Oktober 17, der Aktienkurs war 4.90 HKD, mit einem Marktwert von weniger als 7 Milliarden HKD, schrumpft um mehr 80% vom Jahreshöchstwert von 32 HKD.
Im Oktober 11, Hongjiu Fruits antwortete auf Medienanfragen, Angabe, „Es gab keine wesentlichen nachteiligen Veränderungen im Unternehmen (Hongjiu-Früchte).“
Laut Chen Song, CEO von Xiangsong Capital, Hongjiu-Früchte‘ Der Rückgang des Aktienkurses ist hauptsächlich auf die geringe Rentabilität des Fruchthandelsgeschäfts zurückzuführen, begrenztes Wachstumspotenzial, und erhebliche betriebliche Risiken und Belastungen, Dies führt zu geringen Erwartungen und Interesse der Anleger am Geschäftsmodell.
Das ist keine Übertreibung. Eintauchen in die Grundlagen, Einige Risiken können nicht ignoriert werden.
Zum Beispiel, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen übersteigen 10 Milliarde. In der ersten Hälfte 2023, Hongjiu-Früchte‘ Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen erreicht 10.151 Billionen Yuan, eine Steigerung von ca 12.84% vom Ende des letzten Jahres. Die Umschlagstage der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erhöhten sich von 144.8 Tage am Ende 2022 Zu 188.5 Tage.
Hongjiu-Früchte‘ Finanzbericht erklärt, dass der Zahlungszyklus einiger nachgelagerter Kunden, insbesondere regionale Terminalgroßhändler und kleine Supermärkte, wurde aufgrund der Auswirkungen der Pandemie und des makroökonomischen Umfelds in den letzten drei Jahren verlängert.
Letztlich, es ist immer noch das Tauziehen zwischen den Erfahrungen, kosten, und Maßstab.
Der Branchenanalyst Guo Xing erklärte, dass die Frischobstindustrie grob in vorgelagerte Erzeuger unterteilt werden kann, Midstream-Distributoren, und nachgelagerte Einzelhändler. Sowohl Upstream als auch Downstream sind relativ fragmentiert, während der Mittelstrom mehrere Prozesse wie die Ernte umfasst, Sortierung, Verpackung, Erhaltung, Lagerung, Transport, und Vertrieb, Bildung einer langen und komplexen Wertschöpfungskette im Frischobstvertriebsmarkt.
Die Verschwendung ist erheblich. Chen Cunkun, ein Forscher am National Agricultural Product Preservation Engineering Technology Research Center, erklärte, dass Chinas Obst- und Gemüseverschwendungsrate immer noch dazwischen liege 25% Und 35%, Das bedeutet, dass fast ein Drittel der Früchte bei der Verteilung nach der Ernte verloren geht.
Freilich, ähnlich der nachgelagerten Kette von Pagoda, Hongjiu-Früchte‘ standardisierte Prozesse erreichen „Ende-zu-Ende“ liefern, Integration der langen Midstream-Vertriebskette, Reduzierung der Verschwendung, und Ausweitung der Gewinnmargen.
Trotz dieses, Hongjiu-Früchte‘ Der Einfluss auf Upstream und Downstream bleibt begrenzt. Die hohen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen spiegeln die begrenzte Kontrolle des Unternehmens über die nachgelagerte Produktlistung wider, Zirkulationsvolumen, und Preisänderungen.
Die daraus resultierenden derivativen Risiken sind im Finanzbericht aufgeführt. In der ersten Hälfte 2023, Hongjiu-Früchte‘ Die Rückstellungen für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erhöhten sich um 48.38% Jahr für Jahr zu 184 Millionen Yuan. Stand Juni 30, 2023, Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens betrugen am Ende des Berichtszeitraums lediglich 557 Millionen Yuan.
04
Umsatzwachstum ohne Gewinnwachstum, High-End-Dilemma
In der ersten Hälfte 2023, Hongjiu Fruits verzeichnete ein Umsatzwachstum ohne Gewinnwachstum: Der Umsatz stieg um 19.37% Jahr für Jahr zu 8.537 Billionen Yuan, aber der Nettogewinn sank um 6.51% Zu 803 Millionen Yuan.
Mitverantwortlich sind die anhaltend hohen Kosten. In der ersten Hälfte 2023, Die Vertriebskosten stiegen um 24.59%, höher als die 19.37% Umsatzwachstum, wodurch die Bruttogewinnmarge um sinkt 3.55 Prozentpunkte zu 15.37%.
Eintauchen in das Produktgeschäft, High-End-Früchte sind Hongjiu-Früchte‘ gewinnende Rüstung. Die Hälfte des Umsatzes stammt aus sechs Früchten: Durian, Mangostan, lang, Drachenfrucht, Kirschen, und Trauben. Durian allein erzeugte 4 Milliarden Yuan 2022.
Stand Juni 30, 2023, Der Verkauf der sechs Kernfrüchte trug dazu bei 4.266 Billionen Yuan, Erhöhung des Anteils von 49.18% Zu 49.97%.
Jedoch, eintreten 2023, Die schwache Kaufbereitschaft der Verbraucher hat den Fokus auf Kosteneffizienz und Preis-Leistungs-Verhältnis verlagert. Hochpreisige Früchte stießen bei den Verbrauchern auf Gegenreaktionen, mit Themen wie „Verdienen 10,000 Yuan pro Monat, können sich aber keine importierten Früchte leisten“ Trend in den sozialen Medien.
In diesem Zusammenhang, Der Druck auf Hongjius High-End-Geschäft ist offensichtlich. Wie lange kann es dauern?
In kritischen Momenten, Die Handlungen der Führungskräfte wirken sich sowohl auf das interne als auch auf das externe Vertrauen aus.
Ab September 11 Zu 13, 2023, Hongjiu-Früchte‘ Die Mehrheitsaktionäre Deng Hongjiu und Jiang Zongying reduzierten ihre Anteile 27.1% Zu 26.12%, etwa auszahlen 100 Millionen Yuan.
Das ist im August erwähnenswert 20, Deng Hongjiu und Jiang Zongying hatten gerade versprochen, ihre Bestände nicht zu reduzieren.
Hongjiu Fruits erklärte, dass die „Reduktion“ war auf Veränderungen in den Beteiligungen zweier von ihnen kontrollierter Mitarbeiteranreizplattformen zurückzuführen, keine Direktverkäufe durch die Mehrheitsaktionäre.
05
Transformation des blauen Ozeans, Das unmögliche Dreieck angehen
Die Nutzung des Kapitalmarktes ist für Unternehmen ein entscheidender Weg, um stärker zu wachsen, speziell für Pagoden- und Hongjiu-Früchte, die sich auf die Transformation der Industriekette konzentrieren.
Jedoch, Kapital ist kein Allheilmittel, und Investoren stützen ihre Entscheidungen auf Erwartungen. Eine überzeugende Wertgeschichte erzählen und eine gute Bewertung sicherstellen, Eine solide Kernkompetenz ist unerlässlich.
Wie können sie sich von hohen Einnahmen und niedrigen Gewinnen befreien?? Pagoda sucht aktiv nach Lösungen.
Aus dem Halbjahresbericht geht hervor, dass das Unternehmen ein vierstufiges Klassifizierungssystem für die Fruchtqualität basierend auf dem Geschmack eingeführt hat, Bewertung von Früchten in vier Kategorien (Unterschrift, Klasse A, Klasse B, und Klasse C) um unterschiedliche Verbraucher zu unterschiedlichen Preisen anzusprechen.
Im ersten Halbjahr, Pagoda hat vier neue Produktmarken eingeführt, einschließlich „Süßer Mond“ Und „Frisches Lila.“ Stand Juni 30, 2023, es hatte eingeführt 35 eigene Produktmarken auf den Markt zu bringen, Buchhaltung 14% des gesamten Filialeinzelhandelsumsatzes im ersten Halbjahr.
Ausblick auf die zweite Jahreshälfte, Pagoda plant, weiterhin in untergeordnete Städte vorzudringen, Weitere Expansion in bestehende Städte und im ganzen Land, sein B2B-Geschäft stärken, und das Exportgeschäft ausbauen.
Der Ablauf der Skalengeschichte bleibt die Haupterzählung. Yuhui Yong betonte, dass der langfristige Filialerweiterungsplan auf der Bevölkerungs- und Filialdichteverteilung in den von ihnen betretenen Städten basiert: „Wir sind zuversichtlich, das Ziel zu erreichen 30,000 Geschäfte in China.“
Ich wende mich an Hongjiu Fruits, Sie suchen aktiv nach Veränderungen, um ihren Marktradius in Richtung C-Ende zu erweitern. Im März 2023, Deng Hongjiu gab öffentlich bekannt, dass sie über eine Zusammenarbeit mit Plattformen wie Douyin und Kuaishou verhandeln, um Offline-Aktivitäten zur Markenpräsenz durchzuführen.
Ziel ist es, langsam eine Komplettlösung für die Live-E-Commerce-Obstlieferkette zu schaffen, Aufbau einer starken Verbindung zwischen „Hongjiu-Früchte“ und hochwertige frische Früchte.
Im September, Hongjiu Fruits unterzeichnete ein dreiseitiges Memorandum zur strategischen Zusammenarbeit mit ID Capital und Frontier Digital Global Trade, Erschließung neuer Felder für digitale Innovation und Zusammenarbeit in der kambodschanischen Agrarlieferkette.
Blick auf den Branchenverlauf, Der Gesamtverbrauch erholt sich, und die Zukunft bleibt vielversprechend. Laut CBNData, der heimische Frischobst-Einzelhandelsmarkt erreicht 1.07 Billionen Yuan in 2021 und wird voraussichtlich auf wachsen 1.67 Billionen Yuan um 2026, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 9.2%. Zukünftige Qualitätsansprüche, personalisiert, frisch, und der Nährstoffkonsum sind immer noch am Rande einer Explosion.
Das bedeutet, dass die Entwicklungsdividenden für Pagoda und Hongjiu Fruits bestehen bleiben, aber auch die Wachstumsschwelle steigt.
Wie schnell können sie das erobern „unmögliches Dreieck“? Für Yuhui Yong und Deng Hongjiu ist die Zeit begrenzt und zugleich kostbar.